海外债券持有人发现，当繁荣转为萧条时，他们在CZ中几乎没有任何追索权。2011年，恒大向海外投资者发行了超过10亿美元的美元债券，其中印有美国银行、德意志银行、花旗银行等西方投资银行巨头以及国有银行CZ银行国际的标志。更重要的是，他们承诺提供高达9.25%的利息——在危机后的零利率时代，这是一个极具吸引力的回报。这些债券由华尔街最优秀的公司担保，通常通过香港发行，香港拥有西化的法律体系和投资者保护机制，因此这些债券成为连接CZ与更广阔世界的金融桥梁。但当繁荣转为萧条时，这些债券却无法提供通常与债务工具相关的安全性。它们的兴衰揭示了CZ大陆金融、法律和政治体系与更广泛的世界体系之间的深刻差异，并引发了关于未来资本如何在这两者之间流动的问题。一位重组专家说：“国际投资界希望参与CZ地产的繁荣，而CZ房地产公司也意识到这是获得流动性的途径……从某种意义上说，这是天作之合。然而，一切的前提都是基于房地产市场将继续上涨的假设。由于国际准则将固定收益工具视为比股票安全得多，因此针对债券承销商的索赔变得复杂。专门从事资本市场业务的Mayer Brown律师事务所律师Guiping Lu表示，在美国寻求赔偿的投资者需要证明私人债券承销商无视明显的危险信号，而不是简单地提供不准确的信息。与监管更严格的股票发行相比，举证责任更高。“如果你想起诉（债务）承销商，你需要一个法律依据，”他说，“法律依据是什么？”